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容联:宜人贷IPO,你必须知道的几件事

发布时间:2015-11-26 13:58 来源:灾备网 我要投稿

上周宜信旗下的P2P网贷平台宜人贷,向SEC递交了IPO招股书,融资最高1亿美元。一直以来,P2P行业经营情况一直是神一般的谜,到底利润率、坏账率等核心指标如何,这回皓哥透过招股书摘录以下关键数据分享给大家,让大家了解一下P2P行业现状及商业本质。

经营情况:截止2015年6月30日,宜人贷借款人数6.2万人,投资人5.9万人,累计平台交易额约62亿元,净营业收入7900万美元,总运营成本和费用5525万美元,净收入1730万美元。上半年收入同比增速近10倍。

获客成本:线上渠道约856元/人,线下约4318元/人,约占营业收入的58%。

年利率:宜人贷将借款用户划分为ABCD四类,信用度依次递减,对应的年利率APR依次递增。其中A类用户APR 16.9%、B类用户27.4%,C类用户33.5%,D类用户39.5%。

坏账保证金:用银行的角度来看,资本金/风险资产类似资本充足率,宜人贷的资本充足率约为8.9%(IPO前),刚刚超过银监会的最低标准(8%)。贷款拨备率(风险准备金/风险资产)约为 6.6%,比一般商业银行高得多。

坏账率:6%-8%,近年的数据有不断向好的趋势,说明风控水平在不断改善,但由于宜人贷的历史有限,招股说明书里面展示的是母公司宜信的坏账历史,目前还没法知晓最终的坏账率会到多少。网上借款人的违约率高于线下借款人,我猜网上主动搜索借贷的坏用户比例偏高,而线下的用户偏随机样本,欺诈的比例就小一些。

宜人贷是对接借贷双方的平台 ,由于对用户承诺保本保息,设有风险准备金,所以平台是风险承担者。营收主要来自借贷利差和服务费,盈利能力取决于风控水平和运营效率。在这里皓哥简单谈谈对宜人贷模式的几点看法

1、利润的可持续性有挑战:受制于金融业的周期性,即使互联网风控模式也无法抵挡大周期的威胁。

2、坏账率有递增风险:宜人贷坏账率控制在6%-8%,并呈现出改善趋势。但由于数据周期较短,我们无法知道其面向人群的最终违约率会是多少。业内有个说法是坏账率一般在10%-15%,皓哥认为宜人贷未来规模化的风险控制挑战在于:当高质量的借款者开发完,去切信用风险更高的人群时,坏账率能否hold住。

3、竞争日益加剧:更多玩家切入市场,降低借款人端的年利息额,同时也变相增加了获客等运营成本。

4、政策风险:目前宜人贷对于信用风险最高的D类用户,APR高达39.5%。而最高法规定 “民间借贷年利率超过36%部分的利息无效”,宜人贷这样利率+服务费的变相收法是否有问题。

说到这,我想大家已清晰了解P2P平台的核心竞争力在于风控与运营效率,这里皓哥还留意到一个很有趣的影响获客成本与风控的小环节——语音验证码,不知道大家是否有印象,在饿了么、滴滴打车、陆金所、人人贷等产品的注册环节新增了语音验证码——咻咻语音验证码,这究竟是啥玩意儿呢?

语音验证码在国外普及已久

移动即时通讯工具WhatsApp用语音验证码作为短信验证码的补充,大幅提升验证码的到达率,增强了顾客体验。英国的Lloyds Bank, 在用户转账给系统未记录的新账号时,必须接听银行打来的语音电话,输入正确的验证码后,才能实现转账。Lloyds Bank运用语音验证码实现风险控制,同时也提升了用户交易时的安全感。

为何语音验证码对金融行业应用价值大?

1) 金融行业对运营效率的敏感度更高

以获取成本为例,宜人贷线上获客成本高达近1000元,据了解,通常仅使用短信验证码是无法实现100%触达用户的,这会导致部分用户无法顺利下单,进而放弃或转投竞争对手平台。一边是日益高涨的推广费,一边是流失高客单价用户,真让人心疼啊。咻咻验证码是国内互联网通讯服务商容联云通讯的旗下产品,可向用户提供短信验证码+语音验证码的组合方式。与这类可同时提供短信和语音验证码的第三方公司合作,提高到达率,降低获客成本,提升运营效率,不失为良策。

2) 帮助B端遏制“刷单”现象,提升用户的安全感

以套利为目的的刷单者能够运用程序批量读取短信验证码,但通常难以规模化地接电话获取信息。因此,语音验证码有效提高了刷单成本,遏制刷单现象,减少企业不必要的支出。同时也增强了消费者对平台风控安全的信任感。

展望未来

语音验证码在中国尚处于发展初级阶段,未来功能的延伸仍有较大想象空间。也许未来语音验证码能通过交互,智能辨别电话接听人性别、年龄等特征,进而帮助金融机构辨别借款人与实际申请人是否匹配,协助风控……

最后回到宜人贷赴美上市这个事儿来,对整个P2P行业而言,宜人贷1亿美元的融资金额在业内并不算大。皓哥认为,宜人贷抢“P2P海外第一股”的品牌背书效应大过资金需求,借助上市强化P2P品牌,进一步拓展借款人与投资人的规模,才是其真正的用意。